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国防军工行业:萨德入韩&官方证实歼-20服役,17年关注板块龙头标的

发布时间:2017-03-13    研究机构:华创证券

投资要点

1.板块一周回顾

2017年第9周,上证综指下跌0.17%,收于3212.76点;中证军工指数下跌0.78%,跑输大盘,相对收益率为-0.61%。 年初至今国防军工行业作为高贝塔行业上涨幅度较高,涨幅为6.43%,涨幅位列第三,仅次于家电、食品饮料行业。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额260.33亿元,仍相对较高。

2.核心观点

2016年,国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,消化了前期(自2014年军工行情启动以来)有所透支的板块估值,为2017年的板块表现创造了空间,因此2017年军工板块迎来了开门红。

我们认为,2017年外部不确定性增强,对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,而内部改革的继续推进也将继续成为板块的驱动力,因此我们认为军工板块在2017年将有整体性的投资机会,建议全年范围内关注内外驱动下军工板块的投资机会、尤其是整体性机会。 因此,目前时间点来看,军工板块从年初至今有很明显的收益。建议关注板块龙头标的,包括中直股份、*ST黑豹等。

3.个股点评

(1)星网宇达(000829.SZ)2016年报点评:业绩整体稳步增长,新业务布局顺利推进;

(2)全信股份(300447.SZ)2016年报点评:线缆及组件业务快速增长,通过外延不断拓展产品门类。

4.重要事件点评

(1)美韩军演&朝鲜试射&萨德入韩&朴槿惠下台,东北亚局势不确定性增强;

(2)2017年中国军费预算增长7%总量首次破万亿,军工行业将持续景气。

5.行业动态跟踪

(1)国内:运-20国产发动机WS-20两年内配装;歼-20入空军服役,首次官方证实;“天舟一号”进入发射场准备阶段,4月中下旬发射;港媒:解放军海军将扩编15%,陆战队会是重点;海军南海舰队远海训练编队圆满完成任务返回三亚;中国新一代载人飞船正在研制中,瞄准载人登月;军委装备发展部首次集中发布国防专利解密信息推动“军转民”;C919 首架机进入首飞准备状态;(2)国际:美国完成B-21轰炸机预研设计审查,即将进入正式研发;菲律宾拒绝美在巴拉望地区建军事基地;美国公布2016自由航行报告,中国等南海6声索方再列名;美军又一款顶级军机进驻日本;俄唯一航母将升级改造:耗费3.43亿美元,需2年半。

我们认为,在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,2017年建议更多关注军工板块。

6.投资建议

短期来看,关注民参军的耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)、低估值高成长的天银机电(300342);长期来看,持续推荐2017年度品种中直股份(直升机板块上市平台、资产注入确定性高的白马标的)和2017年2月的金股*ST黑豹(军工新龙头、年报已扭亏并即将摘帽),以及光电股份(受益于科研院所改制)。

申请时请注明股票名称